IDNAGA99 - Singapura memiliki duopoli kasino yang telah lama terjalin, yang terdiri dari Marina Bay Sands dan Genting's Resorts World Sentosa, tetapi itu tidak berarti keduanya setara. Malahan, kesenjangan tersebut semakin melebar, menguntungkan Las Vegas Sands (NYSE: LVS).Dalam laporan terbaru, analis JP Morgan DS Kim, Sigrid Qiu, dan Selina Li menunjukkan bahwa pada kuartal kedua, Resorts World Sentosa mencatat pangsa pasar Singapura hanya 28% — rekor terendah untuk resor terpadu yang dibuka pada Januari 2010. Sebagian dari kelesuan di properti Genting ini disebabkan oleh upaya ekspansi senilai $5 miliar, tetapi bahkan berdasarkan penyesuaian yang ditangguhkan, lokasi tersebut jauh tertinggal dari resor kasino Sands yang bersaing. Bahkan berdasarkan penyesuaian yang ditangguhkan, pangsa pasar RWS berada pada rekor terendah di angka 31%," menurut analis JP Morgan. "Meskipun beberapa kelemahannya dapat dikaitkan dengan gangguan dari renovasi non-permainan, angka tersebut sangat rendah jika kita mempertimbangkan Singapura yang seharusnya menjadi pasar 'duopoli' dengan tingkat investasi dan skala yang serupa."
Pangsa pasar Sentosa sebesar 28% pada kuartal Juni lebih rendah dibandingkan dengan 33% yang diraih resor terpadu tersebut pada tiga bulan pertama tahun 2025, dan jauh di bawah angka tertinggi sekitar 40% yang tercatat sebelum pandemi virus corona.
Marina Bay Sands Memanfaatkan Kesulitan Pesaing
Di tengah kesulitan yang dialami hotel di Genting, Marina Bay Sands justru tampil gemilang. Sebagai salah satu hotel kasino paling menguntungkan di dunia, properti di Sands ini kembali mencatatkan serangkaian hasil yang memecahkan rekor untuk periode April hingga Juni.
Di Singapura, Marina Bay Sands kembali mencatatkan kinerja keuangan dan operasional yang memecahkan rekor,” ujar CEO Sands, Robert Goldstein, dalam siaran pers bulan Juli yang merinci hasil kuartal kedua perusahaan. “Produk suite baru dan penawaran layanan yang lebih baik memposisikan kami untuk pertumbuhan tambahan seiring dengan meningkatnya belanja perjalanan dan pariwisata di Asia.”
Laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) MBS di kuartal kedua begitu kuat sehingga angkanya dapat melampaui hasil setahun penuh dari Resorts World Sentosa. MBS menghasilkan EBITDA sebesar SG$1,0 miliar (US$778 juta) pada kuartal kedua 2025 saja, yang hampir sama dengan yang dapat dihasilkan Genting Singapore pada tahun fiskal 2025. Selisihnya — 87% vs 13% bagi hasil — sangat besar,” tambah JP Morgan.
Resorts World Sentosa Bisa Bangkit Kembali, tetapi …
Resorts World Sentosa bisa bangkit kembali, tetapi kebangkitan tersebut kemungkinan besar tidak akan terwujud hingga tahun depan ketika dapat sepenuhnya memanfaatkan Singapore Oceanarium yang baru dibuka, area perbelanjaan yang diperbarui, dan Laurus Hotel, yang diperkirakan akan segera beroperasi.
Pembukaan Laurus Hotel akan memungkinkan Genting Singapore untuk menampung lebih banyak VIP dan penjudi massal premium, dan diharapkan dapat merebut kembali pangsa pasar – terutama di pasar massal – yang mencapai titik terendah baru di 25% pada kuartal kedua 2025,” catat Maybank dalam sebuah riset terbaru.
